金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民(mín)币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿(yì)元(yuán)；对实(shí)体经济发(fā)放(fàng)的外币贷(dài)款折合人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月(yuè)明显回落(luò)。从结构(gòu)上来看，居民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，数学中e等于多少，高中数学中e等于多少而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要(yà数学中e等于多少，高中数学中e等于多少o)源于(yú)个(gè)人存(cún)款的流出(chū)而非企(qǐ)业活期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认(rèn)为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季(jì)初发行新的(de)理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)承数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(chéng)接(jiē)。因此居民存(cún)款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时(shí)收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大部分，居(jū)民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前(qián)期购房(fáng)需求(qiú)脉(mài)冲式释放后(hòu)信心仍(réng)然不足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持续维(wéi)持(chí)在低位。

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