金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之(zhī)前(qián)的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受(shòu)不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告(gào)显示(shì)，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业(yè)继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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