大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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