中国(guó)金融行业加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获批(pī)的野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际(jì)金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌(pái)照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一(yī)参(cān)一(yī)控”问(wèn)题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的(de)首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临(lín)行(xíng)业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协(xié)公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌(pái)照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来(lái)的(de)亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及(jí)佣金(jīn)净(jìng)收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员(yuán)工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身(shēn)行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的(de)平台优势(shì)，整合(hé)集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时间最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间达成协议和合(hé)并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定(dìng)位(wèi)于“中国高(gāo)端(duān)财(cái)富(fù)人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中(zhōng)心(xīn)的业(yè)务核(hé)心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核(hé)发新增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)平(píng)台未来(lái)战(zhàn)略(lüè)规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持(chí)续推(tuī)进私(sī)募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外资(zī)银(yín)行(xíng)股东背景的券(quàn)商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负(fù)责(zé)公(gōng)司高净值个人客(kè)户综合(hé)财富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司(sī)达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分(fēn)公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着为客户(hù)进行(xíng)全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品(pǐ接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思n)为客(kè)户在(zài)同一(yī)策略下提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍(wǔ)不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资金(jīn)融机构(gòu)加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资(zī)产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资(zī)产证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新(xīn)设的外(wài)商独(dú)资(zī)证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外资控(kòng)股券商(shāng)数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家(jiā)外资券(quàn)商的设(shè)立申请仍处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日(rì)本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛(shèng)等(děng)国(guó)际(jì)金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国(guó)际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中国市(shì)场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待(dài)遇(yù)，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢滩中国(guó)证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既(jì)带来了(le)国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击(jī)，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业(yè)务发展、提(tí)升管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科(kē)技对行(xíng)业发(fā)展理念的(de)变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

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